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在當前這個信息爆炸的社會，我們每天都在接觸巨量的信息，與信息相關的產業飛速發展。由于人們獲得的80%的信息來自于視覺，那么顯示產業在信息產業應用中的作用十分重要。

從1925年的CRT黑白屏（電視誕生的標志）到1954年的CRT彩色頻再到20世紀80、90年代的LCD（液晶顯示器）再到現在的OLED，顯示技術正不斷升級換代來提升我們對于信息的需求。

21世紀以來，LCD得到了快速的發展，主要是受益于自身畫面品質等優點和價格下降。同時也是因為在PC、監視器和智能手機等領域的大量應用推動行業的快速發展。LCD加速應用最終落地到產線的投資建設，設備廠商在這個過程中率先受益。目前OLED作為新一代顯示技術正處于爆發初期，相關設備廠商也將經歷快速發展的這一過程。

OLED又稱有機發光二極管，屬于自發光顯示，與LCD相比不需要背光源。通過比較OLED與LCD的結構可以發現，OLED將具有更高的對比度、更低的能耗和更寬廣的色域等，同時由于OLED結構上的特點，方便作為柔性顯示，提供了更多的應用領域。2017年三季度IPHONE8的發布對于全球OLED產業鏈是一個發展的爆發點。未來隨著國產面板的良率突破和產能集體的擴張，整個行業將迎來快速發展的階段。鑒于其下游是萬億級市場且其景氣度至少在十年以上，這其中的投資機會不容忽視。

從2016年4月蘋果開始下訂單大規模購買OLED的產線的設備催化了整個OLED產業行情。目前OLED的面板主要還是韓國三星提供，難以滿足下游終端廠商的需求。預計面板產能緊張將維持到2019年，為了應對下游需求的爆發，國內外面板大廠紛紛加大OLED的投資步伐以加速改擴建產能。在這種賣方行情的驅動下，面板廠的投資驅動了設備廠商的快速發展。正所謂兵馬未動，糧草先行。根據國際權威市場調研機構HIS的數據，設備投資約占生產線投資的70%以上。當各個面板廠商加快投資OLED產線時（面板廠商在中小尺寸產線上的擴產計劃已經開始付出實際行動），優先獲得設備、優先點亮產線是各面板廠商先要考慮的問題。OLED投資大潮下，設備廠商將率先受益。

從OLED生產流程來看，主要分為前道設備（以LTPS激光晶化，以及半導體光刻、刻蝕沉積設備為主）、中道設備（蒸鍍+封裝）、后道設備（Bonding+貼合+測試）。根據UBI的數據，前道、中道、后道設備的市場空間比重為69%、17%、14%。

對前道設備而言，主要包括緩沖層有源層生長（主要采用PECVD和清洗設備）、多晶硅晶化（主要采用激光晶化設備）、12道光刻+離子注入（主要采用光刻機、刻蝕機、離子注入機、清洗機、激光制版設備）三部分工藝。激光設備是LTPS前道工藝最核心的增量。從競爭格局來看，核心器件主要由美國廠商把握，日韓廠商把握相關加工設備。

對中道設備而言，主要為蒸鍍及封裝。蒸鍍的對位精度是工藝一大難點，目前依然存在良率不足與有機材料浪費等問題，這是整個OLED面板良率不足的關鍵，也是目前OLED產線上最核心、最緊缺的設備之一。從競爭格局來看，主要為日韓廠商。

對于后道設備而言，這一塊是我國廠商進行國產替代，實現彎道超車的突破口。后道流程主要為將已蒸鍍封裝的OLED面板先切割成所需尺寸并測試；然后進行偏光片貼合，將芯片與柔性電路板Bonding至顯示面板上，對PCB板貼片并與面板連接，再將面板與含觸控感應器的蓋板進行貼合，即可進行模組老化測試與點亮檢測。整個過程會用到3-5次的貼合與Bonding。模組組裝過程主要包含切割、貼合、Bonding和檢測設備，這些設備多為非標自動化，需要定制。其經常隨著屏幕的升級而快速更新換代（一般更換周期為兩年），具有較好的成長性。從競爭格局來看，目前日本企業占據高端市場。但由于國產設備公司臨近客戶場地和更好的響應速度及服務能力，國內后道設備公司正快速崛起，逐步替代日本供應商。

相關領跑企業在OLED投資大潮下，將加速成長，優質國產設備廠商將率先受益。國內企業從LCD時代與國外一流企業的大距離追趕到如今OLED時代的緊隨其后，生態環境在發生變化，或許這一次我們有望彎道超車，讓我們一起期待吧。

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